2022年下半年，泸州老窖公告称，拟以全资子公司泸州老窖酿酒有限责任公司为主体，投资实施泸州老窖智能酿造技改项目(一期)。该项目总投资约47.83亿元，所需资金由酿酒公司自筹，项目建设期为2022年至2026年，建成后产能规模为年产基酒8万吨、基酒储存能10.4万吨。

宋书玉指出，在高端和中高端白酒产品快速发展的当下，缺乏优质产品的问题日渐凸显，优质产能是实现高品质的保障，未来，优质产能会成为名酒企业是否能够持续增长的关键要素，酒企以优质产能扩建为战略核心来完善产能储备，是以优能、优品支撑企业高质量发展的重要举措。

高端稳健、次高端有望实现双位数增长

去年四季度，面临疫情扰动、库存高企等不利环境，厂商博弈加剧，回款比例及进度慢于往年，年后部分酒企持续回款，渠道反馈目前高端酒企和基地型次高端基本完成任务，扩张型次高端进度慢于往年。

华创证券预计，春节旺季期间，白酒行业以价换量，库存得到有效消化，节后宴席持续回补、酒企布局积极，淡季不淡战线较往年拉长，动销整体恢复较好。考虑企业间回款、动销及去年基数水平分化，预计白酒企业一季度业绩亦相对分化。 具体而言，华创证券研究指出，高端酒对应的礼赠场景基本修复，回款、动销稳健，一季度预计均有望实现双位数增长，其中茅台加大非标投放、批价稳定，五粮液周转亮眼，老窖低度和特曲势能延续。基地型次高端受益于区域壁垒强、春节走亲访友等，兼具景气度和确定性，预计普遍有望实现20%-30%的增长。扩张型次高端面临高基数、回款慢于往年、动销修复滞后等多重压力，一季度预计承压分化。

招商证券也表示，高端酒真实景气度更高，一季度业绩表现有望超预期。春节动销的超预期表现帮助渠道快速释放库存压力，经销商、终端信心明显修复。茅台由于节后配额较少而需求好于往年，价盘非常稳定。五粮液回款进度快于去年，改革动作更加积极；国窖表现略超预期，渠道上调全年销售目标。

次高端酒方面，一季度次高端酒企快速消化前期库存，高基数下同比仍有不错的表现。渠道调研显示，汾酒1月超额完成回款任务，2月开工宴、商务宴等进一步回补，3月中下旬进入淡季后市场动销良性。酒鬼酒省外库存仍有一定压力，一季度回款进度约完成三成以上，内参批价较前期有所提升，舍得3月底完成打款进度25%，动销同比增长，库存低于去年同期，批价相对春节回升。

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