山西汾酒发布的一季度经营业绩，预计归母净利润同比增长20%左右，同样也证实了，酒业存量竞争下，头部酒企仍可实现超预期增长。

知趣咨询总经理、白酒行业分析师蔡学飞表示，“市场蛋糕”越来越小，行业供给面过剩，而市场消费预期又不断转弱，原来“增量市场”下的“流量”逐渐消退，用户群体和市场容量不断固化，这就导致中国酒类消费市场从“高增长”走向“稳增长”，从“行业性增长”走向“结构性增长”，这不是“黄金时代”向“白银时代”的转换，而是“增量时代”向“存量时代”的转换。

蔡学飞认为，随着存量时代的到来，需要企业向上游产业链拓展，充分了解各类产品上游的生产和供求情况，了解产品的质量评价和认证体系，从而提高自身的议价能力，以获得更好的价格与利润。同时需要企业充分利用信息技术来完成数字化改造，从而在采购、库存、分销等环节实现高效协同，提高运营效率，降低运营成本。

马太效应愈演愈烈

存量竞争时代，市场份额持续向名酒和头部酒企集中，马太效应愈演愈烈。

据中国酒业经济运行报告，2019年-2022年，我国白酒产业市场集中度逐年增长。西南证券预计，随着消费者品牌意识不断增强，高端一线名酒充分打开价格空间、完成消费者培育，市场将加速向名优白酒集中，高端、次高端赛道持续扩容。

中国酒业协会理事长宋书玉表示，2023年产业结构进一步集中，市场竞争加剧。优势产区、优势企业、优势品牌的优势机会依然存在。文化价值将成为产业创新的精神内核，科创+文创的酒类新品会成为消费市场的新宠；市场建设将进一步彰显头部力量，继续形成以优带优、以优创优的良性循环；科技创新强化数智赋能，继续实现以科技优势的产业目标；生态表达将进一步践行“双碳”理念，不断打造生态酿造。产区建设，产业链拓展，产业经济将彰显力量。但是，产业矛盾积累需要缓解，发展不平衡需要缓冲，产业自身问题需要消化。2023产业缓增长、理性增长是主要特征。

与此同时，白酒头部企业不断扩产，不断加深、拓宽自己的护城河。据中国酒业协会统计，2022年，茅台、五粮液、洋河、泸州老窖、汾酒等各名酒企业共宣布了近50个扩产项目，涉及资金不少于2000亿，扩充产能百万吨。

2022年年初，贵州茅台董事会审议通过了系列酒扩产议案。贵州茅台决定再次投资超过41亿元，用于实施“十四五”酱香酒习水同民坝一期建设项目，加码扩产系列酒，新增产能约1.2万吨，所需资金由贵州茅台自筹解决。

五粮液也在2022年初宣布，拟投资27.5亿元对制曲车间进行扩能改造，将按照“2+2+6”酿酒产能提升项目实现酿酒扩能。届时，五粮液酿酒产能将由10万吨扩展到20万吨，制曲由10万吨扩展到20万吨，储酒能力扩展到100万吨，磨粉能力扩展到60万吨。