已历时近三年的华晨集团重整有了最新进展。

日前，华晨中国（01114.HK）发布公告，对控股股东华晨汽车集团控股有限公司（即华晨集团）的重整最新进展进行披露。公告内容显示，华晨集团重整投资人遴选评审委员会已选定沈阳汽车有限公司（以下简称沈阳汽车）为华晨集团重整的潜在投资人。不过，华晨集团重整计划仍在制订，有待华晨集团债权人会议及沈阳市中级人民法院批准，截至该公告公布日期未签订任何协议。

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企查查显示，沈阳汽车成立于2023年2月21日，法定代表人为刘延辉，注册资本5亿元人民币，由沈阳财瑞投资有限公司100%持股，认缴出资日期为2023年6月24日。

尽管华晨集团的重整有了新的动向，但机构似乎并不认为其前景乐观。在上述公告发布之后，大和证券发布研究报告，将华晨中国目标价下调42.86%，由3.5港元下调至2港元，并将评级从“持有”下调至“沽售”。

全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树在接受《》记者采访时也表示：“当下汽车行业竞争加剧，不少企业都面临较大的生存压力。在这样的情况下，华晨集团的重整可能会更加困难。加上华晨集团本身的债务较高，前景更不容乐观。”

重整潜在投资人有国资背景

根据上述公告，作为华晨集团重整的一部分，华晨集团管理人建议以拍卖方式处置辽宁鑫瑞汽车产业发展有限公司（以下简称辽宁鑫瑞）所持有的华晨中国0.44%股权。

据悉，辽宁鑫瑞为华晨集团全资子公司及华晨中国控股股东，截至上述公告日持有华晨中国30.43%的股权。

华晨中国方面表示，公司现时未能确定辽宁鑫瑞所持有的本公司余下29.99%股份、华晨集团重整的详情及结果，鉴于辽宁鑫瑞是华晨集团重整下的标的公司之一，华晨集团的重整可能影响公司的持股架构。

值得一提的是，上述公告还提到，沈阳汽车为沈阳财瑞投资有限公司（以下简称沈阳财瑞）的全资附属公司。企查查显示，沈阳财瑞由沈阳财盛投资基金有限公司和沈阳地铁经营有限公司各持股50%。而沈阳财盛投资基金有限公司又由沈阳盛京金控投资集团有限公司100%持股，后者由沈阳市人民政府国有资产监督管理委员会（以下简称沈阳国资委）持股67.421%；沈阳地铁经营有限公司由沈阳地铁集团有限公司100%持股，而沈阳国资委对沈阳地铁集团有限公司持股88.7273%。

大和证券研报认为，出售0.44%股份的目的是促进华晨集团在重整中向沈阳国资委出售股份，因为如果持股比例低于30%的门槛，将不会触发对少数股东的股份强制要约转移。同时，这将有助于沈阳国资委以低于现金的水平收购华晨股份29.99%的股份，完成华晨集团重整并重新获得对其的控制权。这将使沈阳国资委能够将华晨集团丰富的现金余额用于未来投资。