编辑 | 虞尔湖

出品 | 潮起网「于见专栏」

有人说：打败你的从来不是同行，而是跨界。厦门美图网科技有限公司（以下简称美图）旗下的美图秀秀从依靠一款变美的图片处理工具创收，到“沦为”投资加密货币救命，就很贴切地印证了这句话。

【资料图】

近年来，随着智能手机、主流互联网平台越来越智能，原本主打手机P图的美图秀秀，也逐渐被抛弃。所以，域名投资发家的美图创始人蔡文胜，也开始将目光转向了这些年炙手可热的币圈。

对于美图秀秀这款美图的王牌产品，业内人士甚至用不断融化的浮冰来形容。据历史数据显示，2016 年递交招股书的时候，美图秀秀月活还有妥妥的 4.56 亿。然而，到了 2020年12月，其月活就剩2.61 亿，这个核心数据几乎拦腰斩断。

所幸的是，目前美图依然保持两位数的营收、净利润增长。根据美图2022年财报披露的数据显示，2022年全年美图总公司实现总营收20.85亿元，同比增长25%，经调整后归母公司净利润为1.11亿元，同比增长近30%。只是，一年左右前，美图因炒币亏损3亿的阴霾还没散去，此时的业绩增长对于美图，恐怕难言歌舞升平。

营收增长背后，难被看见的焦虑

客观来看美图2022年的成绩单，并非没有可取之处。例如，其VIP订阅业务7.82亿元，同比增长57.4%，而SaaS及相关业务收入达4.63亿元，同比增长超过10倍。与此同时，2022年 12 月的月活跃用户数达2.43亿，同比增长5.3％；VIP订阅付费会员超过了560万，同比增长了40%。

亮眼的财报数据，也透露出美图营收大涨、盈利增加、活跃用户企稳、付费会员增多的积极信号。只不过，美图在大盘数据表现强劲的背后，也有难被看到的焦虑，正在进一步放大。

例如，其SaaS及相关业务超10倍的大幅增长，或许掩盖了其C端失速的真相。值得一提的是，该项数据的惊人增长，与其于2021年收购美得得有关。

据了解，该公司原名礼牌，是2024年即已成立的一家化妆品行业的产业互联网公司，服务的企业超过一万家。美图战略投资后，其业绩表现也锦上添花，为美图的大盘数据扳回一局。

只是，抛开因为SaaS业务带来的增长，美图2022年的营收为16.22亿，与上一年相比，甚至微降，可谓波澜不惊。这也意味着，美图C端整体的营收增长乏力，甚至连广告收入也进入瓶颈期。

据财报数据显示，2022年美图的在线广告业务只有5.96亿元，而2021年是7.658亿元，减少了1.7亿元，下降幅度为22.17%。而基于美图自己APP矩阵的IMS（指KOL、KOC内容营销解决方案服务）及其他业务更是腰斩了一半多，从2021年的2.99亿元下降到1.49亿元。

要知道，此前该业务一直是美图的重心，业绩贡献更是占据美图的大半个江山。例如，2020年及2021年其营收占比分别高达71.1%、86.3%。而对比之下，美图的在线广告收入加上IMS业务收入，整体也呈现明显的下滑趋势。据分析，2022年较2021年该部分总营收下跌近两成。