而细分到其在线广告收入，更能看到其该部分业务的颓势。实际上，美图在线广告的下滑，自2020年就开始了。历年财报数据显示，美图2019-2022年的在线广告业务收入分别为7.52亿元、6.81亿元、7.66亿元、5.96亿元。期间仅2021年略有反弹，但是马上又一朝回到解放前，甚至比2019年还低了4%。

由此可见，美图C端业务增速放缓、在线广告收入下滑已是不争的事实，甚至如今美图想要短期内止住颓势，恐怕也并非易事。而美图“漂亮”的财务报表之下，也掩盖着难被看见的焦虑。

VIP订阅会员增速下滑，押宝AI或难成气候

作为曾经2C商业模式的产品之一，美图提高营收的路径，一方面是提升用户规模，另一方面是提升用户付费转化率。但是之于美图，前者却面临包括智能手机、图片处理APP等各大竞争对手瓜分市场的困局。后者虽有发挥空间，但是实际情况却不尽于人意。

据了解，美图在月活用户相对早年被腰斩后，2022年出现了小幅反弹，上半年财报显示，相关数据已经恢复增长，当年同比微增5.3%。只是，这或许是美图遍地撒网、矩阵化布局APP所带来的。

据媒体报道，仅2022年美图就推出了Wink、Chic、蛋啵、美图设计室、美图秀秀电脑版、美图云修、美图证件照、蛋啵等多个影像产品。因此，有业内人士分析表示，美图的月活用户增长，或许更多地是源自其新产品获取的新用户，老用户的活跃度具体几何，却不得而知。

而通过第三方APP统计数据显示，其核心产品美图秀秀的月活用户数，与一年前的水平无异。而其全面铺开的APP新产品，也并无现象级的爆款出现，所以其实际拉新效果，也十分存疑。

值得一提的是美图的订阅付费转化率虽然逐年提升，从2020年的0.7％，提升至2021年、2022年底的1.7%、2.3％，但是其VIP订阅会员数增长却并没有水涨船高，甚至增速直线下滑。

据其近三年的财报数据，美图的付费订阅会员增速从2021年的135%，直接降至2022年的40%。而对于其逐年增长的付费转化率，业内人士分析认为，也与其他同类平台的水平相差甚远，甚至有人预测，美图的付费订阅会员可能还有当前水平数倍的空间，由此可见其水平之低。

不过，在其核心现金流业务受阻之时，美图也试图通过迎合时代趋势，做出一些改变。例如，在Chat GPT的热潮带动下，AI大模型布局成了互联网科技企业共同瞄准的目标。美图也不例外，其先后布局了美图AI简笔画、以及将具有AIGC功能的“AI动漫”功能升级至美图秀秀。

近日，据媒体报道，美图公司旗下应用Meitu App连续四天占据日本iOS应用市场拍照分类榜的第一名，总榜位列第六，同时还登上Twitter热搜。

只是，仅有热度支撑的美图，想要在营收规模上再上新台阶，恐怕并非只是蹭蹭热点、做做话题营销就足以解决的。