中资在港券商年报开始进入密集披露期。近日，交银国际、国泰君安国际先后发布2022年度报告，两者2022年自营交易收入均录得大额亏损，拖累前者年度净亏损29.84亿港元，后者净利润重挫近93%。

事实上2022年对不少在港中资机构都是折戟之年，近期交卷“成绩单”都不容乐观。除国泰君安国际业绩为正以外，其余已披露券商业绩都有程度不同亏损。在这背后，机构忧患隐现：一方面近年来券商经营环境发生巨变，港股单边下行，全球货币政策收紧、地缘政治风险持续与新冠疫情反复，多家在港券商经纪、投行等业务收入大幅下滑。另一方面，不少中资券商自营投资现巨幅亏损，踩雷地产中资美元债，资金持续承压。

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对于陷入营收瓶颈的在港中资券商而言，破局之路还很长。

国泰君安国际少赚九成交银国际巨亏30亿港元

交银国际正在陷入巨亏泥潭。财报数据显示，交银国际2022年年度公司股东应占亏损29.83亿港元，止盈转亏。交银国际2022年度自营交易收入也由正转负，为-17.41亿港元，2021年度这一数字则为3.99亿港元。

交银国际此前表示，亏损的主要原因是自营投资公允价值变动及出售部分自营投资而产生净亏损，还有债券投资及贷款的预期信贷损失减值拨备增加以及根据资产管理协议需支付保证收益。

具体来看，交银国际于2023年3月27日发布的业绩报告中称，年内资产管理顾问业务的自营交易亏损4.66亿港元，是执行一名客户的资产管理协议时，将投资重点部署于债券领域所致，根据资产管理协议须向该客户进行保证收益付款。

而在亏损程度更大的投资及贷款业务方面，截至2022年12月31日，投资及贷款业务的自营交易亏损为12.75亿港元，较2021年5.39亿港元的自营交易收益减少18.1亿港元，减幅达336.5%。

同日披露成绩单的还有国泰君安国际，公告显示去年取得普通股股东应占溢利8038.1万港元，同比减少92.66%；虽然净利润大减九成，但在同类中资券商中已属“优等生”。从营收端来看，国泰君安国际2022年收入同比下滑42%至23.15亿港元。其中，公司佣金及费用收益为8.66亿港元，同比下降47%；集团利息类收益同比下降17%至18.97亿港元；此外由于股债双杀，公司去年自营交易亏损达4.48亿港元。

在港中资机构主营业务承压

事实上，国泰君安国际、交银国际的失利并非个例，从年报来看去年在港中资券商集体踏空。据香港证券业协会对旗下券商会员发布的2023年资本市场问卷调查，2022年香港约有超七成券商录得亏损，其中包括光大控股、申万宏源香港、兴证国际等多家中资机构。

光大控股营业额为77.07亿港元，较2021年同期的217.85亿港元大幅下跌64.6%，归属于公司股东净利润亏损74.43亿港元；兴证国际2022年公司实现营业收入3.45亿港元，同比下降53.57%，归属母公司净亏损2.97亿港元，同比止盈转亏。