文丨郭小兴  编辑丨杜海

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来源丨正经社（ID：zhengjingshe）

“狼来了”的危害家喻户晓，浓眉大眼的同花顺竟然已喊了多次。

这是一个较为豪华的阵容，整齐地站立着董事于浩淼先生、王进先生、持股 5%以上股东叶琼玖女士、持股 5%以上股东上海凯士奥信息咨询中心（有限合伙）（下称“凯士奥”）等重要人士。他们齐刷刷玩的游戏，就是隔三差五，步调一致地发布减持公告，每次都一本正经地宣布将要减持六七个点，但每次都不减持或者只是减持一点点。

以2022年9月为例，公告宣称，这些人因自身资金需要，打算在半年之内减持股本的7.46%。到头来，于浩淼、叶琼玖、王进一股也没减持，只有一个凯士奥，减持了2.38万股。加上2019年6月29日以来的同等动作，总共才减持287.81万股，占同花顺总股本的比例，仅仅只有0.54%。

《正经社》分析师梳理业界观点发现，比较阴谋论的一个推测是，这伙人是在有意识地喊“狼来了”，不断地喊，喊到市场都快麻痹的时候，他们就可以想跑，随时就跑了。

这不，说着说着，又来了。3月27日深夜，同花顺又发布了减持公告，理由还是股东资金需要，期限是拟自公告发布之日起15个交易日后的六个月内，拟合计减持的股份，是不超过4550.04万股，占同花顺总股本的8.46%，对应的最新市值，接近90亿元。不过，跟前几次相比，这一次又极其显著地新增了三大信号。

聪明反被聪明误

一是此前进行过象征性减持的凯士奥，遇到了大麻烦。

这是一个同花顺员工持股平台，共有7位合伙人，分别是易峥的姐姐易晓梅以及叶琼玖、王进、朱志峰、吴强、邹鲁和杜烈康等高管及核心员工。2007年8月在上海宝山区成立，先是在2020年3月搬迁到了北京，紧接着又在同年6月搬迁到了上海，期间多次变更名称，并从有限责任公司变更成了有限合伙企业。

《正经社》分析师发现，原本，合伙企业不用缴纳企业所得税，只需要缴纳个税，凯士奥的组织形式变更后，表面上看来是能够合理避税的，但几番折腾下来，却是聪明反被聪明，惹来了一个极其烫手的大麻烦。

2022年11月21日和12月5日，有关税务部门向凯士奥发出的通知书宣布，凯士奥的组织形式由法人转换为合伙企业，应视同“企业进行清算、分配，股东重新投资成立新企业”，为此需一次性征收所有股票视同出售清算相关的税款。

媒体报道显示，凯士奥需要补缴的税款，高达25亿元。

对此，董事兼副总经理、董事会秘书朱志峰说，“由于征税金额巨大，在大部分股票尚未解禁并出售的情况下，凯士奥无力承担，面临立即破产的风险”，“如果无法筹集到资金，对凯士奥和上市公司会有影响”。