政界和金融界大佬们近日纷纷发出警告,如果债务上限僵局得不到解决,可能会发生什么。美国总统拜登表示,整个世界都陷入了困境。摩根大通CEO杰米•戴蒙(Jamie Dimon)表示:“这可能是灾难性的。”“按照国际货币基金组织(IMF)谨慎的标准,“后果非常严重”是该标准下的最强有力的措辞。
世界最大经济体的主权债务违约通常是不可想象的,但现在这一情景绝对是可以想象的。约60%的MLIV Pulse受访投资者表示,这一次的风险比2011年更大。2011年是美国历史上较严重的债务上限危机。当前,美国国债一年期信用违约互换(cds)的违约保险成本飙升,远远超过了以往的水平,尽管涵盖各期限的CDS水平仍然表明,美债违约的实际可能性相对较小。
“鉴于选民和国会的两极分化,违约风险比以往更高,”景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示。“双方都如此固执己见,这意味着他们有可能无法及时采取正确的行动。”
黄金对冲风险现在并不便宜,因为今年迄今为止,金价一直表现良好。先是受到避险买家不断增长的需求提振,然后是银行业危机和美国违约的威胁,黄金现货价格目前徘徊在每盎司2020美元的历史高点附近。
若美债违约,多数投资者认为美股走向下跌,美元霸主地位将遭削弱
在MLIV的调查中,多数投资者认为,如果债务上限之争持续到最后一刻,但美国政府不违约,10年期美国国债价格将会上涨。然而,投资者对如果美国政府真的跌落悬崖最终会发生什么看法不一。约60%的散户投资者预计,如果出现违约,10年期美国国债价格将走弱。作为无风险利率基准的10年期美国国债收益率上周收于3.46%,比年内高点低约63个基点。
与此同时,债务上限僵局推高了一些极短期证券的收益率,这些证券被认为最有可能被推迟支付,从而加剧了美债曲线的扭曲。利率最高的是6月初前后到期美债的收益率,接近美国财政部长耶伦警告美国可能耗尽借贷空间的时间点。如果财政部能撑过6月中旬,那么在面临7月底的新挑战之前,它可能会从预期的纳税和其他措施中获得一点喘息空间,7月底的市场定价也显示出一定程度的压力和担忧。
2011年的美债僵局导致标普下调了美国的信用评级,但并未导致实际债务违约。在这场僵局中,购买美国国债的热潮将10年期美国国债收益率推至当时的历史低点,同时金价上涨,但是当时全球股市蒸发了数万亿美元——其中,标普500指数(S&P 500)在美国被下调信用评级的10天日下跌16%。
这一次,专业投资人士对标普500指数的前景并不像散户投资者那样悲观,但多数散户也认为股市不会像2011那样悲观。
2011年,由于债务上限僵局,标普500指数下跌17%。这次多数投资者们认为美股会下跌,但是不会像2011年那样严峻
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